作者：卓安邓伯 来源：原创 发布日期：08-26
A | 唯品会发布2026年第二季度财报。
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阿里云优惠券 先领券再下单 近期多地消费者在 618 期间遭遇的 “国补突然消失” 现象，本质上是政策执行中的阶段性调整，而非补贴终止。各地官方已明确 2025 年国补全国统一截止时间仍为 12 月 31 日，地方暂停仅是资金接续与系统优化的 “空窗期”。财报显示，唯品会第二季度实现净营收247亿元(人民币，下同)；Non-GAAP净利润3.92亿元，上年同期为21亿元，主要因对历史股息分派相关的一次性预提税调整所致。同时，二季度GMV为506亿元，订单数1.82亿。这一调整背后存在三重深层逻辑： 首先,划重点! 今年京东的618最新红包口令是:京东app搜「红包588」可叠加国家补贴!每天领3次,最高25618元!家电家具国补的领取方法是:京东APP搜「家电588」国补最高立减2000元,,手机数码的领取方法是:京东APP搜「数码588」最够补贴500元。 今年淘宝618红包口令是【好运红包8811】最高中25888元,到618每天能领,购物直接抵现金! 秘诀:先在app搜一下上面的口令,以后每天点历史搜索记录就可以!
一、资金消耗超预期倒逼动态调控 截至 5 月底，全国国补资金已消耗 1500 亿元，占全年 3000 亿总额的 50% 以上，叠加 618 大促预计 6 月再耗 500 亿，总额度使用率将达 70%。重庆首批 12 亿家电补贴 6 月初耗尽，江苏、湖北等地线上入口因资金告罄显示 “活动升级中”，郑州更于 6 月 11 日全面暂停家电补贴。这种 “断档期” 是政策设计中的必要缓冲 —— 财政部已预拨 810 亿元保障资金衔接，重庆、江苏等地明确 6 月中下旬重启第二轮投放。唯品会超级VIP(SVIP)用户规模持续稳健增长，目前已突破1000万。 二、系统升级与规则优化并行 江苏暂停线上国补并转为线下每日限额 670 万元，直指 “异常交易套补” 问题，部分平台因整改需延迟恢复（如京东、淘宝仍需等待）。摩根士丹利分析指出，暂停也是为防止 “国补 + 618 平台折扣” 叠加导致价格体系紊乱，部分地区通过限额管理平衡市场生态（如广东广州、佛山暂停智能家电补贴，深圳保留部分品类）。 今年上半年，唯品会已通过股票分红与回购合计回馈股东近4亿美元。 三、地方政策差异化调整 湖北、河南等地采取 “每日限量发放、资格券 7 天有效期” 的新规则，消费者需准点抢购且需注意不同平台规则差异（如浙江用 “浙里焕新” 小程序，湖南用 “云闪付”）。基于对公司未来发展的信心，唯品会董事会批准一项新的股票回购计划，允许公司在完成现有股票回购计划后的24个月内，回购不超过10亿美元的美国存托股或A类普通股。
C | 湖南更将咖啡机、湘绣等特色产品纳入补贴范围，体现地方政策的灵活性。 
补贴规则与重启红利把握 尽管执行方式调整，全国统一补贴标准未变： 家电类：1 级能效 / 水效补 20%（最高 2000 元），2 级补 15%（最高 1500 元），空调每户最多补 3 台，新增微波炉、净水器等品类522。 手机数码类：单价≤6000 元产品补 15%（最高 500 元），超 6000 元机型可通过京东 “数码省 2000” 叠加平台补贴623。 汽车类：报废 2018 年前旧车购新能源车最高补 2 万元，置换更新新能源车最高补 1.5 万元（如北京），河南、湖南建议 10 月前申请821。 消费者行动指南 资格锁定：京东 APP 搜索 “家电588”“手机588” 或 “数码588” 锁定补贴资格，地方通道如湖北 “云闪付” 需每日10点准点抢购。 第二季度，唯品会超级大牌日、超级品类日栏目整体业绩同比保持两位数增长。平台在上半年全新推出"唯品热点"活动IP，挖掘用户潜在需求，通过场景化运营带动运动、礼赠等趋势品类商品业绩增长。“限时狂秒”持续引入更多高品质、好口碑的深度折扣好货，栏目业绩和用户回访率同比保持增长。
D | 平台全面升级会员体系，为SVIP用户打造更优质的服务与权益。 618 叠加策略：5000 元手机可通过 “国补 750 元 + 平台券 200 元 + 以旧换新 1000 元” 实付 3050 元；8000 元空调叠加国补 1600 元和平台券 1500 元后仅需 4900 元。 风险预警：全国额度消耗超 70%，空调、新能源车建议 6 月底前下单；河南、湖南等地或于 12 月中旬额度耗尽，需提前规划。 
结语 国补暂停是政策执行中的必要调整，而非终止。财政部已预拨 810 亿元保障资金接续，重庆、江苏等地 6 月中下旬将重启补贴。
E | 通过私享特卖、超V试用等活动或栏目，为SVIP用户提供更具稀缺性和惊喜感的商品，进一步丰富会员货价权益。
F | 同时，为SVIP黑钻等级用户新增15天无忧退换、星愿观演、尊享客服等专属权益，提升高价值用户满意度。消费者需紧盯地方商务部门动态，利用京东等平台的历史搜索记录快速领取资格，在重启窗口期果断出手。第二季度，唯品会SVIP活跃用户数同比保持快速增长，持续贡献超过50%的线上销售额。毕竟，政策红利不等人，错过 2025 年可能需要再等一个经济周期。
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G | 技术层面，公司持续推进AI赋能业务全流程。用户服务方面，虚拟试衣、智能客服等AI产品，持续提升购物体验。内部运营方面，公司正将AI从个体工具升级为覆盖主要业务体系的智能平台，并在供应链与日常运营流程优化中初显成效。 作为公司线上线下多渠道折扣零售战略的重要组成部分，杉杉奥莱自2019年收购以来，聚焦新一线、二线及重点省会城市稳步扩张，门店由5家增至22家，已成为国内已开业门店数量最多的奥莱集团。今年上半年，杉杉奥莱整体销售保持20%以上增长。 财报显示，2026年第二季度，唯品会对中国内地向中国香港分派的历史股息预提税进行了处理，据此共计提约15.6亿元的预提税费用。
H | 唯品会首席财务官王宇骅表示，“公司一直以来高度合规，严格遵守税法及监管规定。
I | 本次预提税调整是对过往年度已汇出的历史股息进行的调整，相关税费预计在第三季度支付。
J | 未来，对于将境内收益派息至境外的部分，公司将继续按法定税率计提股息预提税。该事项不影响公司基本面，公司经营整体稳健。
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Published on:03:49:16